Comment les prix internationaux de l'or sont déterminés

Le prix international de l'or est fixé par les échanges sur les marchés mondiaux, et non par une seule autorité. Ce guide explique les indices de référence, les bourses et les forces du marché derrière le nombre que vous voyez coté chaque jour.

Il n'existe pas de bureau unique qui fixe le prix de l'or

Quand vous voyez un prix de l'or cité sur un site web ou dans un journal télévisé, il est tentant d'imaginer qu'une autorité centrale l'a décidé ce matin-là. En réalité, le prix international de l'or émerge de négociations continues entre acheteurs et vendeurs partout dans le monde. Les banques, les raffineurs, les bijoutiers, les sociétés minières, les fonds d'investissement et les banques centrales achètent et vendent tous de l'or, et le prix à un moment donné reflète le niveau auquel les transactions les plus récentes ont eu lieu.

Comme l'or est négocié 24 heures sur 24 dans différents fuseaux horaires, le prix ne cesse de bouger. Les échanges en Asie passent le relais à l'Europe, et l'Europe à l'Amérique du Nord, de sorte qu'il y a presque toujours un marché ouvert quelque part. Cette activité continue explique pourquoi le prix que vous voyez le matin peut sembler très différent le soir, même quand rien de spectaculaire ne s'est produit dans les actualités.

Le rôle des enchères de référence

Parallèlement aux négociations continues, le marché utilise aussi des enchères formelles de référence. Dans ces enchères, les banques et les sociétés de négociation participantes soumettent des ordres d'achat et de vente, et un prix d'enchère est calculé auquel l'offre et la demande s'équilibrent. L'indice de référence le plus connu est publié deux fois par jour ouvrable et est largement utilisé comme point de référence pour les contrats, les évaluations et les règlements partout dans le monde.

Les indices de référence comptent parce qu'ils donnent à l'ensemble du marché une référence commune. Un bijoutier d'un pays et un raffineur d'un autre peuvent tous deux fixer le prix d'une transaction par rapport au même indice, même s'ils ne négocient jamais directement entre eux. Cette référence commune est l'une des raisons pour lesquelles les prix de l'or cités à différents endroits restent généralement proches une fois les différences de devises prises en compte.

Les bourses de contrats à terme et le marché papier

Une large part de la découverte des prix a lieu sur les bourses de contrats à terme, où les traders achètent et vendent des contrats promettant la livraison d'or à une date future. La plupart de ces contrats sont réglés en espèces plutôt que par la livraison de lingots physiques, mais ils influencent tout de même le prix au comptant car les traders comparent constamment le prix à terme avec le prix de l'or physique et agissent sur tout écart entre les deux.

Les marchés à terme permettent aussi aux producteurs et aux consommateurs de se couvrir. Une société minière peut fixer un prix de vente pour l'or qu'elle produira dans plusieurs mois, tandis qu'un bijoutier peut fixer un prix d'achat pour l'or dont il aura besoin plus tard. Cette activité de couverture ajoute de la profondeur au marché et aide à garder les prix ordonnés, bien qu'elle puisse aussi amplifier les mouvements à court terme quand de nombreux traders se précipitent dans la même direction.

L'offre, la demande et le marché physique

Sous les échanges financiers se trouve le marché physique : l'or extrait chaque année, l'or recyclé à partir d'anciens bijoux et d'électronique, et l'or acheté pour les bijoux, la technologie et l'investissement. La demande de bijoux est le plus grand usage unique de l'or, et elle suit des schémas saisonniers, comme les saisons de mariages et les festivals dans les principaux pays consommateurs, qui peuvent tendre ou détendre le marché physique à certains moments de l'année.

Les banques centrales sont une autre source importante de demande. Quand les banques centrales ajoutent de l'or à leurs réserves, elles ont tendance à acheter régulièrement sur de longues périodes, ce qui soutient le marché. Du côté de l'offre, la production minière évolue lentement car l'ouverture d'une nouvelle mine prend des années, de sorte que les mouvements de prix à court terme sont généralement davantage entraînés par la demande d'investissement et le sentiment que par des changements soudains de la production minière.

Pourquoi le dollar américain compte autant

L'or est coté internationalement en dollars américains, de sorte que la force du dollar a un effet direct sur le prix cité. Quand le dollar se renforce face aux autres devises, l'or devient plus cher pour les acheteurs utilisant ces devises, ce qui peut freiner la demande et exercer une pression à la baisse sur le prix en dollars. Quand le dollar s'affaiblit, l'inverse tend à se produire.

Les taux d'intérêt comptent pour une raison similaire. L'or ne paie ni intérêt ni dividende, de sorte que quand les taux d'intérêt montent, les investissements générateurs de revenus deviennent relativement plus attractifs, et certains investisseurs déplacent leur argent loin de l'or. Quand les taux baissent, détenir de l'or devient relativement moins coûteux, et la demande peut augmenter. Ces relations sont des tendances, et non des règles, et elles peuvent être submergées par d'autres forces à un moment donné.

Ce que cela signifie pour le prix que vous voyez sur Gold Updates

Le prix au comptant affiché sur une plateforme de prix est un instantané de ce marché mondial à un moment précis, généralement exprimé par once troy en dollars américains. C'est une référence indicative, et non un prix auquel vous pouvez nécessairement acheter ou vendre un bijou ou une pièce précis sur votre marché local, où les frais de fabrication, les taxes, les marges des négociants et la conversion de devises s'appliquent tous.

Comprendre comment le prix se forme vous aide à le lire sensément. Les petits mouvements quotidiens sont normaux et reflètent généralement le flux ordinaire des échanges. Les mouvements plus importants tendent à suivre les changements dans les attentes de taux d'intérêt, les marchés de devises, les tensions géopolitiques, ou les changements généraux de l'appétit des investisseurs pour le risque. Observer le prix sur des semaines et des mois vous en dit généralement plus que réagir au mouvement d'un seul jour.